日本の今後のためになにができるのか？

菅さんがとりあえず総理で行くことが決まったが、日本はこれからどこに向かっていくのか？

日本に足りないもの、それは「チャレンジを賞賛しないこと」
なんでも人がやってないことにチャレンジすることは、尋常では無いエネルギーが必要だ。
ただ今の日本では、チャレンジをして失敗することに余りに寛容ではない。
またチャレンジして成功すると、今度は妬まれる。
可能性を秘めている人達が、本来の可能性を発揮してこそ社会は発展する。
私にできることは、なんだろう。
たぶん、自分自身が自分の可能性に挑戦することだろう。
否定されても自分の可能性を信じて、信念を曲げない努力こそが必要だ。
誰かができれば、他の人も同じく行動するはずだ。

私は金融の力で、すべての人の可能性を引き出すことをしたい。
お金を人生の制約にはしたくない。
ポートフォリオ・マネージメントや金融教育こそが必要と考えている

大学院入試 説明会

一橋ICSの説明会に行ってきました。
アカデミックで修士論文を重視しているのがわかりました。
やっぱりキッチリした論文を書きたいので、絶対入学できるように頑張る。
なかなか大変そうだけどやる価値はあると再確認できた。

投資の方針 2010/8/30

市場の常識と常識の崩壊

いまの市場は、メディアが悲観論を過剰に宣伝している。
市場は自己実現的だ。ファンダメンタルとは関係なく、市場参加者が思う方向に向かう。 株式が上がると思えば、株式はあがる。
いまは国債価格が高止まり(つまり、金利が低い)、多くの人が景気の回復が弱いことから低金利を前提に国債を積み増している。

ではどこまで低金利が続くのか。日米欧は、しばらく低金利政策を 維持するしかない。数年間は金利を上げる理由がうまれないだろう。
一方、途上国は比較的堅調に成長するであろう。日米欧の過剰マネーが、経済を破壊しないように対策をするべきた。アジア危機の教訓，「逃げ足の速い資金に依存しない」を忘れてはいけない。
途上国の安定成長は、先進国にとっても必要だ。
世界は協調して，世界規模での生産・消費を促進すべきだ。

先進国のリスクは，金利の上昇だ。世界は，先進国の低金利がしばらく続くことを常識として持っている。
FRB,ECB,BOJは世界の常識を崩壊させる政策をいつかは採用する必要が生じる。
中央銀行にとって必要なことは、利上げのタイミングで市場の常識を修正することだ。
コミュニケーションを適切にとる必要がある。サプライズは，市場の崩壊をもたらす。

[読書]スティーブ•ジョブズ 脅威のプレゼン

スティーブ•ジョブズ 脅威のプレゼン
要点
1 聞き手にとってのメリットを伝える。生活がいかに変わるか、を伝えることぎ大切。
2 情熱をもてることをプレゼンする。
3 ヘッドライン わかりやすく。聞き手にとってより良い点を
4 聞き手に知って欲しいポイントをすべてリストアップして、3つになるまで絞り込む。3点ルール
5 問題提起、問題について聴衆に実感をもってもらう。
(1)なにをするのか？(2)どの問題を解決しようとしているのか？(3)他とはどう違うのか？ (4)なぜ気にかける必要があるのか？
6 すべてを伝えることはできないから、簡素化してつたえる。
7 数字は具体的にのべる。 聴衆が具体的にイメージできる例えをつかう。

やはり聞き手にとって実感の持てる話し方が大切。

大学院入試 なぜ知りたいのか?

なぜ知りたいのか?
個人として投資は行うべきなのかを知りたい。投資手法に関する情報はたくさんあるが、本当に長期的にいみがあるのか？ 長期的にあるべき姿を知り、現在の日本に足りない個人の資産運用に関する哲学を広めることをしたい。

長期的にあるべき姿を考える分野がアセットアロケーションである。
個別のアセットクラスでどんなによいパフォーマンスをだしても、マイナスのリターンを出すセクターへオーバーウエイトしたら意味がない。

あるべき姿を知り、現実との差異を埋めるために、定量的に事実を示す能力が必要。

実務では短期的な運用になりやすい。年度で決算やるから、長期的な視野は欠如。では、決算を忘れてALMをベースに考えるとどんな戦略が合致する？
年金 生保など運用期間が長い投資家に必要な運用スタイルは？いかにリスクを取るべきなのか？

ファイナンス大学院 修士論文計画書 アイデア１

修士論文を具体的に考えなくてはいけない。
テーマは，投資家の合理的な投資行動とはなにか？
アイデア１　短期的（四半期決算や年度決算など）な利益の目標があるなかで，
3～5年の市場のサイクルを考えるとベストなアセットアロケーションはどうなる？
まずは，単純化した短期間（あくまでも年度決算を意識）での投資と，

アイデア２　ニューノーマル（低リターン）の時代における，長期投資家のアセットアロケーションは？
計測可能なリスクと不確実性に対していかに対応するか？

「戦略的アセットアロケーション（キャンベル＆ビセイラ）に興味ある研究はたくさんあるが，
これをきっちり理解する能力を身につけるために勉強したいというだけなのだが。。
単純化した目標「長期的な資産運用について，各種のアイデアを数値・モデルによって表現し、アイデアの検証を数値的に行うための能力を身につけること」

ファイナンス大学院に行く準備

いまは科目履修で大学院に行っているが、
自分のやりたいことは、大学院にちゃんと行って理論をベースに実証して、
現実に応用すること。
修論の計画を立てよう。
まず、資産価格理論をやって、離散の数理ファイナンスをやる。